Фото: «БИЗНЕС Online»

В материале отмечается, что по итогам прошлого года физический объем ВВП увеличился примерно на 1% против 4,9% годом ранее. При этом просадка пришлась на последние месяцы года: за период с декабря 2024-го по ноябрь 2025-го рост составил около 1,3%.

Эксперты ЦМАКП отмечают, что сводный опережающий индикатор (СОИ), который оценивает вероятность кризисных явлений в ближайшие 12 месяцев, в декабре достиг 0,49. Это почти втрое выше критического порога в 0,18. Т. е. экономика, с высокой долей вероятности, может войти в фазу спада уже в текущем году. По оценкам ЦМАКП, для этого достаточно снижения ВВП примерно на 1% в первом полугодии.

Кроме того, индикаторы уже четвертый месяц подряд сигнализируют о риске затяжной рецессии, которая может продлиться более года. Это связано с повышением вероятности банковского кризиса, сокращением профицита счета текущих операций и ослаблением эффекта инерционного роста после роста на 4,9% в 2024 году.

По данным исследования, доля проблемных активов в банковской системе превысила 10%, однако ситуация сглаживается реструктуризацией долгов и высокой долей государственных банков. При этом в Центробанке заявили, что не фиксируют банковский кризис. Проблемные кредиты хорошо покрыты резервами и залогами (корпоративные — более чем на 50%, а розничные — около 80%), пояснили там.

В то же время доля просроченных кредитов в совокупном портфеле банков остается небольшой, а требования к заемщикам в последние два года сильно ужесточились, напомнила ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова. В большей степени на замедление экономики и даже ее вхождение в стадию спада может негативно влиять высокая ключевая ставка, отметила эксперт.

Активное снижение ключевой ставки способно предотвратить рецессию, уверена Мильчакова. Однако если экономика России и будет увеличиваться, то вряд ли превысит 1%, а более устойчивое ускорение возможно не раньше второй половины 2027 года.

Экономическую активность может поддержать рост цен на сырье, поскольку российская нефть Urals за последние три недели выросла в цене более чем на 70%, говорится в статье. Кроме того, экономику поддержат компании, связанные с госзаказом и оборонно-промышленным комплексом (ОПК), полагает экономист Ольга Гогаладзе. Драйвером окажутся и отрасли, которые ориентированы на внутренний спрос со стороны населения, — он остается высоким за счет роста зарплат.

Напомним, ранее сообщалось, что российская экономика оказалась близка к состоянию стагфляции — ситуации, когда рост цен сочетается со слабой экономической динамикой. По оценке аналитиков центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП), годовая инфляция в начале марта держится около 5,7%, при этом деловая активность и инвестиции остаются слабыми.